(网经社讯)退货率暴涨二十个点，销量越高亏得越惨，一批淘宝商家正在闪购的流量狂欢中陷入沉默。

“闪购进来这两个月，退货率加了二十了。”一位淘宝商家在评论区无奈地表示，近几个月虽然销量上去了，但退货率高得惊人。

这并非个例。在闪购业务带来平台流量与GMV增长的一片欢呼中，越来越多的商家发现，这场看似繁荣的流量盛宴，实则是一杯苦酒。

高销量背后的商家血泪账

8月29日晚，在2025年6月份季度财报分析师电话会上，阿里巴巴中国电商事业群CEO蒋凡介绍，淘宝闪购日订单峰值达到1.2亿单，8月的周日均订单量达到8000万单。闪购的日均活跃骑手已经超过200万的规模，对比四月增长3倍。

当平台欢呼日活与GMV双双增长之时，卖家们却在算着一笔截然不同的账。有淘宝闪购商家反映，闪购流量进场后，店铺订单数量攀升，但利润不升反降，甚至还出现了亏本的情况。

闪购流量正在成为商家们的“不能承受之重”。

有商家表示：“经过一阶段的实战体验，我个人对某宝闪购是非常排斥的，在今天爆单的情况下，毅然选择了线上闭店。原因很简单，一个小时19单，11单都是亏本的，那我为什么要做？如果说为了抢流量和销量，这种恶性循环的流量不抢也罢。”

截图自社交平台 

还有商家晒出账单表示：“淘宝闪购太坑了，16块钱的餐，到手价就4块，天天被压榨的就剩骨头了。”

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更匪夷所思的，商家不仅“越卖越亏”甚至还出现“倒欠平台”的怪象。一位商家晒出账单表示，干一天活欠平台13.99元。这条吐槽瞬间引发了同行共鸣，另一位商家回复更是令人瞠目：“我那天一睁眼，系统提示我欠了198.01元。” 

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商家为什么会越卖越亏？根源在于当前激烈的“外卖大战”。首当其冲的，正是商家的核心利润。有商家向九派新闻透露，自平台开打价格战以来，其门店利润遭受直接冲击，初步估算较之前大幅下跌了20%至30%。

据商家介绍，自己有十几年相关从业经验，往年的7、8月份理应是线下门店生意旺季。按往常经验，之前堂食和外卖的比例大约是7:3，但他估算今年这个数据出现了反转，外卖占比达到70%。“顾客今天点外卖了，他就不到店里面消费了，所以现在对于我们堂食生意的影响是非常严重的。”

另一个关键原因是，商家承担了补贴的绝大部分成本。有商家在视频中直言：“商家被强制参加活动，优惠金额商家出70％，还有各种扣费！”

更令人窒息的是，商家往往没有拒绝参与活动的权利。因为一旦商家不参与活动，就可能在平台上陷入“隐身”状态，难以被顾客发现。正如一位商家的尖锐控诉：“不参加活动就不能显示，连店铺都搜不到！我不需要优先，只需要被看到。这分明是资本做局，强迫商家！”

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另有商家爆料，其在未被告知的前提下，被闪购经理私自后台操作，强制参与了活动，致使店铺蒙受长达一个月的亏损。而当他要求退出时，更荒唐的一幕发生了：业务经理以“拒绝合作”为由，直接将其店铺下架处理。

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真金白银买来的虚假繁荣

当商家发现自己在做亏本买卖时，一种危险的“自救”方式开始蔓延——通过降低商品品质或减少份量来压缩成本。

有消费者表示，在淘宝闪购点了一份外卖16.7元，份量却比平时少了一半。对此，商家解释称：“平台抽太多，到我手里只有10元，会贴钱，所以餐会少一点。”

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更令人担忧的是食材质量的下降。一位商家直言：“淘宝闪购，玩不起可以不玩。逼着商家承担高额的活动经费。劣币驱逐良币。商家为了保本只能降低食材质量。”

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消费者在不知情中购买到了“缩水”的商品，而这一切的源头，竟是商家为弥补平台导致的亏损而采取的“生存策略”。

与此同时，有外卖店老板表示，淘宝闪购试图用“外卖”引流，但其吸引来的用户本质上是“价格游牧民族”，他们对平台毫无忠诚度，哪里便宜就去哪里，因此不可能放弃已经建立价格心智的拼多多，这就导致阿里巴巴赔本赚来的大多是无效流量。

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更严重的是，平台将这些本已无效的流量导向电商板块，让商家付费购买。结果就是：商家付出了更高的推广成本，却无法将这些无忠诚度的流量转化为订单。平台一边用外卖补贴吸引用户，一边又将这批转化率极低的用户作为“流量包”卖给商家。最终，阿里巴巴通过赚取更多的推广费与抽佣，成了唯一的赢家。

正如众多商家在社交媒体上控诉的那般，他们正陷入一种绝望的流量陷阱：即便通过“全站推广”勉强卖出三四千单，高昂的推广费也吞噬了一大半营业额。更让他们感到无力的是，如此巨大的投入竟未能撬动一丝自然流量。为了自然流量，他们转而尝试关键词推广，却发现产品推不出去。

截图自社交平台

有电商分析师同样注意到了这一异常。他指出，自闪购功能上线后，淘宝平台的广告投产比和转化率均出现显著下滑，尤其是展现量较大的全站推广计划，点击率下跌更为剧烈。

该现象可归因于闪购引入的流量特性。用户通过闪购下单时，平台会赠送淘金币，并在页面下方推荐相关产品。这导致部分用户在完成外卖下单这一核心动因后，会顺便点击推荐商品，但其行为仅停留在“浏览”层面，并无强烈的购买意图。因此，商家购买的流量虽然后台数据看似庞大，实则充斥着大量无效的“泛流量”，最终导致广告预算空烧与转化效率的降低。

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值得一提的是，7月10日，摩根士丹利下调阿里巴巴目标价至150美元，因外卖及闪购业务投入拖累短期盈利，第一季度投入约100亿元。

分析师Gary Yu等人在报告中表示，预计公司第二财季外卖和闪购投入或翻倍至200亿元，拖累淘天与本地生活EBITA同比跌超40%，不过这或将成为投入高峰，因公司已宣布500亿元补贴计划，同时京东动能也开始放缓。

此前，高盛在研报中的预测，将外卖亏损视为营销支出的长期投资策略，将在2025年至2026年上半年给各平台带来近期阵痛，但可能在中期带来营销效率提升。

8月18日，摩根大通发布研报显示，京东二季度外卖投资损失达130亿元，超出此前预期的100亿元。基于此，摩根大通大幅上调阿里巴巴三季度外卖损失预期至300亿元以上，远超此前预测的170亿元。研报指出，京东因财务压力可能在三季度退出外卖价格战，而阿里巴巴基于战略考量可能继续投资外卖业务。美团作为行业龙头，将面临最严峻的长期挑战。

闪购模式的根本问题在于其建立在沙土之上的地基——补贴。这种增长模式具有典型的 “毒品效应”：短期内数据飙升，但一旦停止用药，立即打回原形。

历史早已证明，补贴买不来忠诚度。无论是早期的千团大战，还是网约车补贴大战，最终能留住用户的永远是服务体验和核心价值，而非补贴力度。